一季度企业景气指数回落信号解读

lt，DIVgt，lt，FONTface = Verdanagt，nbsp从一月到二月，规模以上企业的工业增加值下降，第一季度国家商业景气指数下降的可能性非常高。果然，根据国家统计局4月7日公布的调查结果，第一季度全国商业景气指数为136.2，比上一季度下降7.4点，与第一季度相比下降3.5点。去年主要行业，包括工业，建筑业和房地产业，都比上一季度大幅下降。 lt / FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp随着国际次级抵押贷款危机继续加深以及商品价格持续上涨，国内企业的成本压力在增加。为了遏制通货膨胀压力的进一步加剧，国内监管机构对价格上涨实施了严格的监管制度。内部成本消化机制效率低下，必然会增加企业的经营成本。不难理解短期内商业景气指数的下降。此外，自2007年底以来，人民币升值幅度大大增加，加之美国等发达国家的经济衰退，居民的消费意愿明显下降，出口缺乏增长也成为国内企业繁荣衰落的重要原因。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp，但是，所有这些仍然难以支持所谓的中国“拐点理论”经济增长。首先，第一季度的短期紧急情况和季节性影响更为明显。此外，春节长假也造成经济产出中断。如果排除这些短期因素，第二季度的商业环境将得到显着改善。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp其次，最近国际农产品价格（例如大米）的急剧上涨对中国的影响相对有限。从目前的角度来看，中国的大米和谷物供应仍然足够。尽管政府已将大米购买价格下限提高了约10个，但中国的内部谷物供求关系将在未来一到两年内保持平衡，而且国际上不应有类似的连续性。情况加倍。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp再一次，随着美国经济衰退的明显加剧，国际商品价格，例如油价已大幅下跌。毕竟，在经济不景气的情况下，对石油和有色金属的需求正面临急剧下降的可能。目前，大多数投机机构也选择了稳定运营来赚钱。在经济衰退的风险下，企业成本上升带来的产量下降将不可避免地迫使上游原材料价格下跌。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp尽管“经济转折点理论”尚未形成气候，但具有经济发展前景确定性的提高要求我们对未来的宏观经济政策作出适当的调整。当前的主要考虑是，以美国为首的发达国家可能进入“滞胀”阶段。如果这一估计成真，对中国经济的影响将是巨大的。近日，国务院总理温家宝明确表示，当前国际形势复杂多变，经济不可预测因素不断增加，给我们决策带来了困难，而在国内，人民币汇率的升值已成为现实。继续加快发展，劳动保障制度不断完善。在此前提下，中国的两个传统优势：廉价劳动力和有利的汇率安排正在减弱。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp同时，考虑到整个2007年实施的紧缩货币政策和人民币加速升值汇率政策的滞后效应，2008年实施单一紧缩政策可能会引发叠加反应与先前的滞后效应，导致实体经济单方面萎缩的可能性。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp提前针对可能的不利情况进行预安排将有助于防止问题在发生之前发生。它将在近期发布。 “ 2008年国务院工作重点”不仅要求防止经济过快转向抑制通货膨胀，而且要防止经济下滑，避免大起大落。鉴于复杂的国际和国内经济形势以及不确定性的急剧增加，两手准备将有助于确保宏观经济的稳定运行。 lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，/ DIVgt，lt，DIVgt，lt，FONTnbspface = Verdanagt，nbsp来源：上海证券报lt，/ FONTgt，lt，/ DIVgt，